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国金策略:世界杯渐行渐近 关注啤酒、彩电、体彩等主线

2018-06-14 09:47

  研究的价值在于传递真实有效的信息,为投资链产业而输出。“高山仰止,一步一行”,希望您能看到【国金策略 】对研究的与努力。国金策略团队:自上而下、行业比较、企业盈利、主题策略等。

  一、第21届世界杯将于6月14日-7月15日举行,今年时差较往届对中国“球迷”更为适宜,有望助推国内足球热的进一步提高。2018年世界杯将于6月14日至7月15日在俄罗斯举行,本届世界杯从年初开始已在全国范围内预热,受到广泛关注。世界杯是最高规格、最高水平、最具影响的足球比赛,每一届世界杯都掀起持续的关注狂潮。俄罗斯离中国时差仅为5个小时,本届世界杯一半的比赛将在22:00点及以前开始,因此本届世界杯的收视率和关注度大概率高于往年,相关行业受影响或更大。

  二、居民娱乐支出提高,“球迷”消费潜力巨大。城镇居民家庭人均可支配收入不断提高,2017年的人均水平达到3.6万元。同时,居民的教育文化娱乐支出也受其带动逐年抬升,2017年达到2847元。在此趋势下,2018年居民在体育文娱上的消费有望进一步提高。中国有庞大的足球“球迷”群体,因此预计世界杯期间我国“球迷”的伴生消费可为相关厂商带来可观的收益。

  三、销售旺季叠加世界杯带动的额外酒水需求,啤酒的销量有望创新高,同时受提价影响,厂商增收可期。据统计,41%的用户愿意额外花费100元及以上为观赛购买酒水食品,其中47%会选择啤酒;同时夏季是啤酒天然销售旺季,消费需求。量价方面,啤酒产量2018Q1有所回升,主要啤酒产品年初以来平均提价0.1元,啤酒厂商有望借力观赛期间酒水消费拔高,取得营收突破。

  四、世界杯对彩电销售有一定带动作用,叠加面板降价,进一步利好世界杯期间彩电销售。从历史数据看,世界杯对彩电销售有一定拉动作用,叠加面板价格普降,2018 Q1彩电销量规模同比增长3.0%。随着世界杯效应逐渐发酵,彩电销量有望持续放量增长。

  五、体彩受世界杯拉动或迎新突破。近年来体彩发展良好,销售额逐年提高, 2017年达2096.92亿元;同时,体彩板块受大型体育赛事、特别是足球赛事的直接催化,叠加海南探索大型国际赛事即开彩票的余温,今年世界杯期间体彩销售额有望再创新高。

  六、世界杯渐行渐近,市场关注度及主题热度高,关注啤酒、彩电、体彩等投资主线)销售旺季叠加世界杯带动额外酒水需求,啤酒的销量有望创新高,同时受提价影响,厂商增收可期。关注标的:青岛啤酒(600600.SH)、燕京

  啤酒(000729.SZ)等;2)世界杯对彩电销售有一定带动作用,叠加面板降价,将进一步利好世界杯期间彩电销售。关注标的:海信电器(600060.SH)

  3)体彩受世界杯拉动或迎新突破。关注标的:鸿博股份(002229.SZ)、天音控股(000829.SZ)

  2018年第21届世界杯时隔四年之后将于6月14日至7月15日在俄罗斯11座城市总计12座球场内举行。这是首次在俄罗斯也是在东欧国家举行的世界杯,共有32支队伍参与角逐。世界杯是最高规格、最高水平、最具影响的足球比赛,与奥运会并称为全育两大最赛事,截止至2014年巴西世界杯一共举办过20届,每一届世界杯都掀起关注狂潮。

  本届世界杯共有32支球队晋级决赛圈,参与角逐“大力神杯”。亚足联旗下共有5支球队入围,分别为日本、韩国、伊朗、沙特阿拉伯及。欧洲区含东道主俄罗斯共14支队伍,中及加勒比海区3支,以及非洲、南美各5支。基于国际足联排名及抽签规则,32支球队先被分成4档,再根据回避原则依次被分入8个小组。本次世界杯共有64场比赛,决赛将于7月15日23:00在莫斯科卢日尼基体育场举行。在4档8组64场赛事的紧凑安排下,俄罗斯世界杯将为世界“球迷”带来一场精彩纷呈的足球盛宴。

  俄罗斯离中国时差仅有5个小时,相较于巴西世界杯11个小时的时差大大缩短。本届世界杯的比赛时间对中国“球迷”更加适宜,一半的比赛将在22:00点及以前开始,更加符合国人的收视及作息习惯。在流量贡献方面,2010年南非世界杯贡献2.3亿用户数及72亿页次的页面浏览量,2014年巴西世界杯在此基础上大幅增长,用户数及页面浏览量高达5.3亿人及151亿页次。世界杯是自带流量的国际性赛事,考虑到本届世界杯直播时间多为黄金时间段,预计本次世界杯收视有望创下新高。

  近年来在小米、OPPO及VIVO等互联网手机厂商的带领下,智能手机迅速普及下沉到三四线城市,带动手机网民增长。数据显示,截止至2017年6月中国手机网民占全体网民比例已达96.3%,和美国处于同一水平。移动端网民人数也不断增长,相较于巴西世界杯期间增长了约一半的规模达7.2亿人。因此,在俄罗斯世界杯期间更多“球迷”可利用智能手机方便快捷的关注俄罗斯世界杯,持续贡献增量关注度,为俄罗斯世界杯升温导流。

  据《2016年中国体育消费生态报告》,2014年全国人均体育消费为926元,仅有全球平均水平的十分之一,相比于发达国家,中国人均体育消费分别为美国的1/6、法国的1/3、日本1/2,差距较大,因此有较大的增长潜力及空间。2018年是体育大年,“球迷”的消费情绪预计将被持续不断的精彩赛事带动,从而在体育及其伴生消费方面有更多支出。

  界杯期间,“球迷”有多种伴生消费行为,包括:为提高观赛体验与参与度进行的伴生消费、购买对自己所支持的球队进行赞助的厂商产品、购买明星代言的产品等。参考2006年法国欧洲杯,尽管受欧洲经济疲劳的影响,欧洲杯也为法国带来12亿欧元的收入,其来源主要是比赛门票、酒店住宿及交通影视等。此外,英国由于“球迷”在欧洲杯期间消费了超过3100万品脱的啤酒(1品脱=0.568升),甚至产生了“啤酒经济”。中国有庞大的足球“球迷”群体,据尼尔森统计,仅皇家马德里一支球队就有1.27亿的“球迷”,因此预计世界杯期间我国“球迷”的伴生消费可为相关厂商带来可观的收益。

  夏季是啤酒高产期兼销售旺季,巴西世界杯期间啤酒产量达到近5年同期最高,6月、7月合计1132万千升。在此基础上,预计世界杯还会带动一部分额外的酒水需求,据iCTR调研数据显示,巴西世界杯期间“球迷”的味蕾经济被拉动,“球迷”在观赛期间会额外购买食品饮料,41%的用户愿意额外花费100元及以上购买零食和饮料,其中啤酒是最主要的消费选择,“球迷”选择啤酒的比重达到47%。

  面板价格普降利好,“球迷”偏好或带动大屏彩电出货增长世界杯对彩电销售有一定带动作用。

  从历史数据看,2014年彩电销售增速高达12.25%,是前后5年内唯一超过10%的年份,印证世界杯对彩电销售的拉动作用。由于2009年家电下乡的高基数,2010年南非世界杯当年销售同比增速略有下滑,但也高达16.94%,此后2011年大幅滑落至3.66%。此外,考虑到家是收看世界杯最主要的场景以及彩电是观看比赛最主要的设备,同时彩电也是“球迷”添置家电的首选,因此俄罗斯世界杯期间彩电需求或有进一步新增。

  大屏及高性能彩电能够为“球迷”带来强烈的视觉体验,增强观赛的刺激观感,通常是“球迷”的购买首选。

  奥维云网数据显示,尺寸方面彩电市场以55寸为临界点,55寸及以上产品份额显著提高,共计占有46%的市场份额,并普遍处于扩张趋势中,其中55寸的市场份额在Q1增长高达4.40%。同时健康舒适的高端产品也越来越受到消费者的欢迎,一季度4K及OLED产品市场份额同比均有不同程度的提高,分别为7.2%及0.4%。

  受益于世界杯赛事,体彩销售或迎新突破体彩再迎催化,受世界杯拉动彩票行业或迎新突破。

  足球是所有体育竞技项目中对体彩带动作用最强的一类,每年10月到次年1月是足球五大联赛关键赛季,在此期间体彩销售额为全年最高,即使在巴西世界杯举办当年,上述时段的体彩销售额也多高于世界杯期间。我国体彩销售额在近十年中保持稳健增长态势,2014年销售额爆发高达1764.10亿元,当年增速达到32.84%,印证了世界杯对体彩销售强大的拉动能力。即使彩票网售渠道受限,但2015年到2017年仍保持10%以上的增长幅度,2017年高达2096.92亿元。此外叠加海南探索大型国际赛事即开彩票的余温,预计2018年世界杯期间体彩有望迎来新突破。

  、投资世界杯渐行渐近,市场关注度及主题热度高,关注相关受益板块投资机会。

  夏季是啤酒天然销售旺季,消费需求,同时受世界杯效应需求有望进一步抬升。量价方面,啤酒产量2018Q1有所回升,主要啤酒产品年初以来平均提价0.1元,啤酒厂商有望借力观赛期间酒水消费拔高,取得营收突破。关注标的:

  青岛啤酒:公司是老牌啤酒龙头,去年年底复星折价入股,为公司发展注入新活力。今年以来提价逐步落地,产品高端化进一步推进表现不俗。2018Q1业绩比较积极,营收同比增3.01%,销售商品收到的现金增长11.61%,在此背景下,受益于世界杯期间的啤酒消费抬升,公司营收有望取得新增长。

  国内排名第四的啤酒厂商,等地区市占率达 70%以上,同时伴随主要产品提价将进一步推动产品结构升级。天猫数据显示,是中国第二大啤酒消市,预计世界杯期间公司在地区的销售将成为业绩核心增量。

  从历史数据看,世界杯对彩电销售有一定拉动作用,叠加面板价格普降,2018 Q1彩电销量规模同比增长3.0%,预计随着世界杯效应逐渐发酵,彩电销量有望持续放量增长。

  :海信电器:2018年1到4月海信电视零售额市占率居行业第一,高达18.65%。同时公司是俄罗斯世界杯赞助商,随着世界杯越来越近,公司赞助产生的品牌效应及度也愈来愈强,预计公司市场份额有望进一步提升。

  体彩受世界杯拉动或迎新突破。2007年以来彩票网售历经五次叫停,线上购买渠道受到,但是彩票销售额仍然逐年提高, 2017年达2096.92亿元;同时,体彩板块受足球赛事的直接催化,叠加海南探索大型国际赛事即开彩票的余温,今年世界杯期间体彩销售额有望再创新高。关注标的:

  鸿博股份:受益世界杯及海南博彩放开,布局彩票全产业链;公司是双彩印刷绝对龙头,并有彩票相关的多个不同品类产品,其中游戏项目储备丰富,视频彩游戏已在重庆上市。

  公司战略聚焦于手机核心业务及彩票重点业务,推出的智慧投注站建设方案和社会化渠道终端已在全国进行推广,同时推出多款彩票积分游戏,客户满意度进一步提升。